受(shou)4月底進口甲醇(chun)延遲卸港影響(xiang)，5月初甲醇期價(jià)從高🌍位急轉直(zhí)下，目前已觸及(ji)60日均線。對于後(hòu)市行情，筆者認(rèn)爲，在5月中下✉️旬(xún)進口甲醇集中(zhong)到港、傳統下遊(you)将進入需求淡(dàn)季以及下遊烯(xī)烴裝置計劃檢(jiǎn)修的背景下💋，甲(jiǎ)醇後期面臨較(jiao)大的回調壓力(li)。

西北地區供給(gei)偏緊有望緩解(jie)

自12月14日中煤蒙(méng)大試車後，西北(běi)地區甲醇一直(zhí)延續供給偏緊(jin)态勢。據了解，西(xi)北地區供給端(duan)計劃檢修的裝(zhuang)置有陝西神木(mù)，初步計劃12月14日(rì)檢 修，榆林凱越(yue)計劃5月底至6月(yuè)初檢修，而計劃(hua)重啓的裝置有(you)易高三維、兖礦(kuang)榆林、鹹陽📧化學(xué)、甘肅華亭等。總(zǒng)之，5月初重啓甲(jia)醇裝置🤟較多，後(hòu)期檢修裝置較(jiào)少， 預計5月中上(shang)旬之後西北🌈地(di)☂️區甲醇供給偏(piān)緊的局面有望(wang)出現緩解，這對(duì)港口甲醇價格(gé)的支撐将🐪減弱(ruo)。

進口甲醇中下(xia)旬将集中到港(gang)

目前，江蘇、浙江(jiāng)和華南沿海地(di)區甲醇庫存爲(wèi)62.41萬噸，整體沿海(hai)地區甲醇可流(liú)通貨源在19.6萬噸(dūn)附近。對于後期(qi)到港的甲醇，初(chu)步估☀️ 算，沿海地(dì)區整體進口甲(jiǎ)醇到港量爲13.8萬(wàn)🏃—14萬噸；江蘇地區(qū)進口甲醇到港(gang)量爲🛀7.8萬—8萬噸；浙(zhe)江地區進♻️口甲(jia)醇到港量爲1.5萬(wàn)—2萬噸；華南地 區(qu)進口甲醇到港(gǎng)量爲4.5萬—5萬噸。整(zheng)體預計，進口甲(jiǎ)醇将在5月中下(xia)旬集中到港，甲(jia)醇進口量有望(wàng)達到80萬—83萬噸，到(dao)港壓力将使甲(jiǎ)醇價格面臨較(jiào)大的 回調壓力(lì)。

傳統下遊開始(shǐ)進入需求淡季(jì)

烯烴是甲醇的(de)下遊主力。據悉(xī)，惠生(南京)清潔(jie)能源🥵29.50萬噸/年🏃‍♀️的(de)甲✍️醇制烯烴裝(zhuāng)置計劃12月14日開(kai)始停車檢修兩(liǎng)周左右，如能按(an)計劃🔱執行，理論(lùn)上将減少3.75萬噸(dun)的甲醇外采需(xū)求。

根據往年的(de)情況，5月中下旬(xún)，甲醇的傳統下(xià)遊将進入需求(qiu)淡季，開工積極(ji)性将有所降低(dī)。目前從下遊周(zhou)度開工情況來(lai)看，甲醛上周開(kāi)工率爲 41.98%，環比減(jiǎn)少2.85%。僅從數💚據上(shang)看，雖然部分廠(chǎng)家表示5月甲醛(quán)開工率還能較(jiao)目🧡前有所提高(gao)，但是甲醛開工(gōng)率進一步上♌升(sheng)的空間已經不(bu)大，主要原 因是(shì)部分甲醛企業(ye)目前已經處于(yú)🍓微☔虧狀态，開工(gōng)積極性并不高(gāo)，加之梅雨季節(jie)即将來臨🔴，整體(ti)預🚩計5月中下🔆旬(xun)甲醛開工率将(jiang)有所回落。

整體(tǐ)來看，在進口甲(jia)醇5月中下旬集(jí)中到港以及下(xia)遊需求轉弱的(de)預期下，甲醇後(hòu)期面臨較大的(de)回調壓力。後市(shì)可關注甲醇到(dào)港和下遊開工(gōng)情況，操作上建(jiàn)議📞中線逢高空(kōng)。